中报]芭薇股份(837023)：2025年半年度报告摘要

  1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全方面了解本公司的经营成果、财务情况及未来发展规划，投资者应当到北京证券交易所网站仔细阅读半年度报告全文。

  1.2公司董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任

  公司负责人冷群英、主管会计工作负责人夏玲玲及会计机构负责人（会计主管人员）夏玲玲保证半年度报告中财务报告的线公司全体董事出席了审议本次半年度报告的董事会会议。

  （一）公司主营业务 公司主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测，产品品种类型丰富，涵盖护肤、面膜、洗护、彩妆 等类别。 公司是一家具备护肤、面膜、洗护、彩妆等多品类化妆品生产能力，拥有化妆品独立检测资质，工

  艺及技术储备领先，集产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的化妆品品牌客户服务商。 公司产品营销售卖覆盖国内外市场，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含： 多芬、力士、凡士林等品牌）、溪木源、HBN、SKINTIFIC、海洋至尊、梦尔达、红之、BUV等国内外知 名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作伙伴关系。 （二）公司基本的产品或服务情况 公司生产的产品最重要的包含护肤类、面膜类、洗护类、彩妆类四大类别，此外，公司通过子公司悠质 检测开展化妆品检验测试业务。 公司基本的产品及服务介绍情况如下： 1.护肤类（除面膜） 护肤品（除面膜）主要是指用于面部皮肤清洁、保养、护理所使用的日用化学产品，起到皮肤清理、 防护、滋养的作用。公司护肤类产品最重要的包含：护肤精华、美白精华、洁面乳、面霜、眼霜等。 2.面膜类 面膜类产品是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、 美白、抗皱、舒缓等作用的日用化学品。 3.洗护类 洗护类产品是指针对身体清洁、保养及头发的清洁、保养、护理、造型等所使用的日用化学品。公 司洗护类产品最重要的包含：沐浴露、洗发水等。 4.彩妆类 彩妆类产品是指用于涂抹、遮盖、修饰妆容，需要后续卸妆和清洁的日用化学产品。公司彩妆类产 品最重要的包含：润唇膏、粉底液等。 5.检测服务 子公司悠质检测拥有高精仪器数量高达400多台/套，检验测试的项目包括理化测试、禁限用物质检测、 微生物管控、功效评价、安全性实验等。 （三）公司主要商业模式 公司的商业模式是为化妆品品牌商提供产品策划、配方研发、规模化生产、功效检测于一体的综合 性服务，以配方研发、工艺改进为核心驱动力，依托完备的智能制造及产品检验测试体系，为品牌商提供高 效的新品上市服务方案，为市场提供满足那群消费的人需求的产品。公司定位为化妆品品牌客户服务商，除了 对外输出从新品配方研发到功效检测的全流程服务以外，还能根据品牌方的市场定位及渠道特点，针对 目标用户群体的需求画像，定向推介特色配方，与品牌方共同打“爆款”。

  （四）ODM业务中的核心竞争力体现 公司主要营业业务为化妆品ODM业务，公司在ODM业务中的核心竞争力体现如下： 1.强大的工艺及配方储备库 公司自成立以来，便将研发工作放在关乎公司生存发展的重要位置。目前，企业具有“功效活性物 可视微囊稳定包裹制备技术”等化妆品工艺相关核心技术，自主研发的化妆品基础配方万余项。在核心 工艺的支持下，公司可以依据客户的定制化需求，在现有配方库中挑选基础配方进行二次调配，即可提 供多个产品提案供客户选择，快速缩短产品研制周期。强大的工艺及配方储备库有助于公司紧跟市场的 迭代速度，快速响应客户的定制化需求。 2.全流程的质量检验体系 公司产品定制化服务及全生命周期管理模式入选广东省工业和信息化厅“服务型制造示范名单”， 报告期内，公司搭建了较为完整的化妆品质量检验体系，具备对外出具第三方检验测试报告的质量检验 能力。 在研发环节，公司从产品配方研发环节开始，即对产品的质量及功效进行持续检测，新品配方调配 完成后，无需对外送检即可同步进行功效评价测试，快速缩短新品备案周期；在采购环节，公司除了进 行原材料常规检验测试外，还能针对包材，开展包材-料体相容性测试、防碰撞强度测试、防泄漏密封性测 试等检验测试的项目，降低成品出厂后“最后一公里”的质量风险；在生产环节，全流程关键节点的质量检验 有助于公司及时有效地发现产品质量瑕疵，实现产品质量精细化管理及可溯源。 3.成熟的供应链管理能力 公司基于工业4.0标准构建的数字化供应链中枢，集成SAPERP企业资源计划、MES智能制造执行 系统（涵盖WMS智慧仓储与QMS质量管控模块）、LIMS实验室信息管理等先进管理系统，形成三位一体 的数据中台架构。通过部署PDA移动终端、RFID物联网感知网络及AGV智能物流机器人集群，实现全流 程可视化管控、智能仓储升级、敏捷响应体系和质量追溯闭环，保障公司在营销旺季或出现畅销单品的 情况下，为化妆品品牌商提供高效稳定的产品输出。 报告期内，公司商业模式未发生变化。

  广州市 白云投 资基金 管理有 限公司 －广州 云美产 业投资 合伙企 业（有 限合 伙）

  持股5%以上的股东或前十名股东间相互关系说明： 股东冷群英、刘瑞学，为夫妻关系；

  股东冷群英、冷智刚，为姐弟关系； 股东单楠与冷群英、刘瑞学，为女婿关系； 股东冷智刚为广州白云美妍投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人； 股东单楠为广州芭薇管理咨询合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人； 除上述关联关系外，其他前十大股东之间不存在关联关系。持股5%以上的股东或前十名股东是不是真的存在质押、司法冻结股份