中国美妆代工一哥战绩：营收超9亿

  财报显示，青松股份上半年营业收入达9.37亿元，同比增长9.17%；归母纯利润是2740.76万元，同比大幅度增长300.03%，营收与利润均创历史新高。

  据财报披露，诺斯贝尔实现营业收入9.33亿元，占总营收的99.66%，净利润达4513.86万元。

  青松股份在财报中透露，公司将持续加大对高的附加价值功效型产品的资源投入，并积极拓展青少年护肤与银发抗衰等新兴市场领域。

  2019年4月，青松股份完成对诺斯贝尔90%股份的收购，新增面膜、护肤品、湿巾等化妆品业务。

  报告期内，诺斯贝尔实现营业收入9.33亿元，占青松股份总营收的99.66%；纯利润是4513.86万元。

  毛利方面，青松股份综合毛利率为17.51%，同比上升2.41个百分点，主要得益于产品结构优化及高的附加价值品类占比提升。

  销售费用方面，青松股份本期发生额约为2282.37万元，较2024年上半年的2269.59万元小幅增长0.56%。

  此外，根据财报披露，青松股份短期借款为1亿元（期初仅为1000万元），流动负债达5.99亿元。

  尽管货币资金为6.45亿元，但其中受限资金为1.01亿元（系银行承兑汇票保证金），实际可用资金覆盖不足。青松股份一年内到期的非流动负债为4754.74万元，面临集中偿债压力。

  2025年上半年，诺斯贝尔面膜系列实现盈利收入4.50亿元，占总收入的48.08%，同比增长20.93%，是公司最重要的产品线。

  该系列涵盖面贴膜（含莱赛尔面膜、超细纤维面膜等7种）、冻干面膜、水凝胶面膜等共9大类。

  其中，代表产品有PMPM白松露盈亮精华面膜、DR PLANT青刺果轻敏修护水光面膜、珀莱雅肌源特护冻干面膜、欧珀莱时光锁集中修护凝胶面膜等。

  报告期内，诺斯贝尔还推出了超微水光焕颜油敷面膜、鲜注即乳化幻彩臻白面膜、多效淡纹紧致面膜、温和0乳化水油速修紧致面膜等多款新品。

  而诺斯贝尔护肤品系列，同期营收3.22亿元，占比34.59%，同比增长6.92%。

  其中，代表产品有百雀羚积雪草舒润修护精华水、丸碧蓝铜胜肽舒缓冻干粉套盒、OLAY胜肽专研紧致密护快充次抛精华液等。

  新品方面，诺斯贝尔开发了NBC点阵特护冻干系列2.0、以酶焕肤“生物酶”系列、青少年护肤套装系列及光电搭子护肤系列等。

  毛利率方面，诺斯贝尔面膜系列新产品毛利率为19.01%，同比提升3.71个百分点；护肤品系列毛利率为16.67%，同比增长1.91个百分点，显示面膜系列盈利能力更强。

  此外，湿巾系列2025年上半年营收1.25亿元，占比13.41%，同比下滑9.24%，毛利率仅为13.45%，显示该品类市场竞争力相对较弱。

  据悉，诺斯贝尔是中国本土顶级规模的化妆品ODM企业之一，其业务模式以客户的真实需求为导向，依照订单合同组织生产并完成销售。

  该公司客户涵盖众多国内外化妆品品牌，包括国际知名品牌联合利华、宝洁、雅诗兰黛、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、滴露、GAMA、无印良品等；

  国内知名品牌上海家化、植物医生、自然堂、珀莱雅、高姿、相宜本草、伊贝诗、薇诺娜、百雀羚、华熙生物、福瑞达、名创优品等；

  新锐电商品牌佩莱、谷雨、半亩花田、奕沃、橘朵、逸仙电商、花西子、三草两木、纽西之谜、PMPM、C咖、优时颜、袋鼠妈妈等。

  据财报显示，截至2025年6月30日，青松股份应收账款总额为4.33亿元，其中前五大客户的应收账款合计1.90亿元，占总应收账款的43.80%。

  这意味着，若主要客户出现付款延迟或财务困难，可能对青松股份的现金流造成一定压力。

  在研发方面，报告期内，青松股份研发投入达3385.80万元，同比增长17.17%，占营收比例为3.62%。

  截至期末，青松股份共拥有134项有效专利，包括发明专利72项、实用新型专利52项和外观设计专利10项。

  2025年上半年，青松股份持续推进“聚焦客户+聚焦产品”战略，将资源更多投向高的附加价值的功效型产品，并积极布局青少年护肤与银发抗衰等新兴市场。

  关于未来发展，青松股份表示将逐步加强供应链管理，推动产品创新，优化成本结构，并运用金融工具对冲汇率风险。

  纵观上半年，诺斯贝尔以“第一代工厂”之实，凭借产品结构优化与高的附加价值品类的聚焦，实现了利润的超快速地增长。面对依然存在的账款与现金流压力，公司正以研发为矛、以战略为盾，积极开拓新兴市场并强化供应链韧性。

  化妆品ODM行业竞争尤为激烈，诺斯贝尔能否持续以“聚焦”战略穿越周期，仍值得市场期待。返回搜狐，查看更加多